《隨機騙局》關於生活與市場的3個人生指引

這本書在談什什麼？

這本書是以《黑天鵝效應》聞名於世的知名思想家 Nassim Nicholas Taleb 隨筆著作《不確定 》五部曲的第一本作品，出版時間依序是《隨機騙局》、《黑天鵝效應》、《黑天鵝語錄 》、《反脆弱 》、《不對稱陷阱》。作者也是 Medium 的用戶，這邊可以追蹤到他 Nassim Nicholas Taleb。

這本書不是死板的機率論文，而是作者以直率坦蕩的口吻，像個安坐於火爐前的說書人，道出人們常被各種機率偏誤、隨機雜訊、黑天鵝事件給愚弄的現象。可賀的是，作者也給了讀者許多對抗隨機性愚弄的指引。

如果失敗的成本高得無法承受，那麼某件事情有多常成功一點也不重要

他批評起媒體記者、金融業者、偽科學家毫不留情面，這群人也是被隨機性愚弄的笨蛋，更是充滿有毒隨機性雜訊的推廣者。

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我從《隨機騙局》中學到什麼？

可以用兩句話來描述作者想傳達給讀者的訊息：

• 教我們如何抗拒被隨機性愚弄，設法用計謀勝過機率性結果引發的情緒。
• 偶爾被精鍊、原創、有品味的隨機性愚弄，但僅侷限在某種愉悅的地方。

從這本書裡面，可以學到與眾不同觀察世界的方法，並從機率的觀點去思考事情的本質。以下是我學到的三個人生指引。

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１．專注於抗隨機性

如何對抗隨機性，作者說了一個淺顯易懂的故事。

有兩位鄰居，警衛張三幸運中了一張大樂透彩券，搬到有錢人的社區生活。牙醫李四這數十年來一直替病人看牙，每天過著日復一日類似的生活。如果牙醫李四的人生必須重來好幾千次，最好的處境可能是在大安區幫有錢人看牙，最壞的處境則是在偏遠的台東幫鄉下小孩看診。至於警衛張三，在他數千萬次的人生當中，幾乎每一次都只能當警衛（也一直買彩券而且有去無回），千萬次的人生中只有一次能夠幸運中獎。

應用到生活和投資的層面，我們該如何對抗人生和市場的眾多雜訊？專注於提升自己的智識和品格，以及增進職場技能來提高本業的收入。

我們必須同時考慮「觀察到」和「沒有觀察到」的可能結果，機率不只可以用於探討未來，還可以幫助我們思考過去和當下。

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２．檢視投資績效的頻率

關於投資，書中有個令我印象深刻的例子，談到「你該多久檢視一次投資績效？」每天？每季？每年？作者使用蒙地卡羅引擎計算出一個報酬15%，波動性10%的市場，在不同時間尺度下成功（上漲）的機率【圖1】。

• 假想我們就是身在其中的投資人，如果每分鐘都盯盤看，上漲機率只有50.17%，則每天會經歷241分鐘上漲的好心情，239分鐘下跌的壞心情。
• 如果每個月才看一次，我們會有67%得月份看到上漲，則每年會經歷8個月上漲得好心情，4個月下跌的壞心情。
• 更甚者，每年才檢視一次績效，則在接下來的20年中，我們將體驗到19次的驚喜，只有1次的不愉快！

以我自己為例，剛學會投資且投入資金的前半年，每天都看盤體驗上沖下洗的感覺。本著一種採取指數化投資的驕傲，心想自己只是看熱鬧絕對不會做出傻事。你應該也猜到故事怎麼演，我在第三個月終於忍不住把表現最差的那檔賣掉。一年後，那檔的表現贏過我其他所有的持股。

在另外一本書中《投資人宣言》，知名的財經專家 William Bernstein 也引述行為財務學「損失規避」來量化說明這種感受（賠錢負效用為賺錢正效用的2到2.5倍）：

損失一塊錢的痛苦，可以抵銷賺取兩塊錢的快樂。

因此，頻繁地關注市場，帶來的痛苦將遠比快樂多（切身體驗）。所以，從理性的角度出發，每半年到一年才關注市場，其他的時間拿去做豐富自己生命的事（有幾個人做得到？）。

而提升自己的耐受度，就要理解股市價格易受短期情緒波動，長期因企業成長而上漲的事實，可參考另一篇文《一本書學識投資》的第四個常識。

在短暫的時間增幅內，我們觀察到的是投資組合的變異性，而非報酬率。

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３．聚焦在訊號，而非雜訊

這是個資訊爆炸的時代，不只是新聞媒體的疲勞轟炸，還有社群網站和數位內容也蓬勃發展。雖然這種發展促進了資訊的流通，卻也無形地暗藏許多無用且有毒的資訊。作者用歷史vs.新聞為例，來說明訊號跟雜訊的不同。

新聞表現得就像隨機的雜訊，它們喋喋不休且藉由想引起人們注意才有收入。相反的，一個觀點或歷史事件若能經歷多次的循環而歷久彌新地保留下來，極大的機率這就是所謂的訊號。

回想【圖1】的時間尺度也恰好呼應了這個說法。每天花數個小時「研讀」新聞快報不會讓你養成自己獨到的觀點，對世界的深刻理解也毫無幫助。

這段也讓我想起 Elon Musk 曾在南加州大學2014畢業典禮致詞時說道：

Focus on signal over noise. Don’t waste time on stuff that doesn’t actually make things better.
聚焦在訊號，而非雜訊。不要浪費時間在不會讓事情變得更好的東西上。

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One More Thing

我有點喜出望外的是，在本書的尾聲作者提到了斯多葛學派(Stoicism)，經典名書羅馬皇帝 Marcus Aurelius 的《沉思錄》遵循的也是這個哲學派系。

作者這麼形容：斯多葛人集智慧、正直、勇氣於一身，不受生命起伏的影響，因為他們超越了生命運用卑鄙技倆所造成的傷害；斯多葛學派重視尊嚴和個人美學，下次運氣不好時，請開始強調個人的優雅（抗隨機性）。

Heroes are heroes because they are heroic in behavior, not because they won or lost.
史詩英雄是以他們的行為來論斷，而不是看成敗。

我還沒研讀過斯多葛學派或者《沉思錄》，但應用本書所學的來判斷：一個觀點若能經歷多次的循環而歷久彌新地保留下來，極大的機率這就是所謂的訊號。我在無數的經典書籍和名人推薦裡聽到這個學派，很明顯地，它就是下一個我該好好琢磨的領域。

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後記

在閱讀《隨機騙局》的過程中，很明顯的感受到它的層次比我的認知還高出許多。說得白話一點，就是閱讀到某些段落總有些「卡卡」的感覺。當下回頭再讀，有那麼點似懂非懂，但我唯一有把握的是「我還沒全懂」。

讀到本書的中段，在領悟道理的驚喜和似懂非懂的疑惑交雜之下，心中有個聲音漸漸浮現，這本書就是「超越我自身程度而且難讀的好書」。引述《如何閱讀一本書》對於這種書的閱讀建議：

第一次面對一本難讀的書的時候，從頭到尾先讀完一遍，碰到不懂的地方不要停下來查詢或思索。

因此，我告訴自己，如果真的有看不懂的部分，就跳過繼續閱讀下去，不在原地做無謂的掙扎。這篇文章的彙整，僅算的上是我目前「看得懂」且有所收穫的部分，那些我「看不懂」的部分尚不在評論之列。我想將來漸漸提升理解力之後，會有機會再度回頭閱讀此書。

最後，用書中提到古希臘智者梭倫的警世之言收尾：

看遍人世間無數的悲歡離合，見過那麼多不幸，實在沒辦法單單因為眼前的榮華富貴而傲慢張狂，也沒辦法因此讚美一個人快樂，因為那種快樂可能說變就變。未來的事情會如何，難以預料，各種情況都有可能發生。只有受到上天眷顧，直到臨終還是快樂的人，或許才能說他是真的快樂。